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【华夏时报】东旭光电：微笑曲线上的领舞者

发布时间：2014-04-24
当国内多数制造企业因低毛利率和高资金成本而陷入增长困境的时候，东旭光电却成功步入产业微笑曲线上端迎来了利润的翻番增长。
       4月15日，东旭光电发布一季报业绩预告，归属上市公司股东的净利润比上年同期增长大约207.03%-239.35%，盈利在1.9亿元到2.1亿元之间。东旭光电表示，玻璃基板装备和技术服务业务大幅度拓展，而装备技术服务的毛利率很高，是业绩大幅增长的主要原因。不过，有市场分析人士指出，东旭光电业绩连续高增长，归根结底是公司在产业微笑曲线上获得突破，能够与国际垄断巨头分享关键原材料技术的丰厚利润。
       与国际巨头分享技术红利
       东旭光电是那批率先寻求转型的中国制造企业之一，这批拥有一定技术创新能力的企业从低端加工制造向高端研发制造和关键原材料寻求突破，引领中国制造的转型升级。
       东旭光电的前身是宝石A，是一家国有控股的上市公司，生产CRT彩电玻璃壳，CRT玻壳制造技术随着平板显示技术快速的发展逐步被淘汰。民营企业东旭集团重组国有企业宝石A获得了资本平台，并迅速注入了新机制，企业技术创新焕发出新的生命，东旭光电开始转型液晶玻璃基板生产，向美国康宁和日本旭硝子等国际巨头垄断的产业微笑曲线上端突破。
       玻璃基板是液晶面板的上游原材料，占面板成本的20%左右，处于平板显示产业链微笑曲线的上端，技术壁垒高，毛利率丰厚。制造商不仅需要突破玻璃基板的生产技术，还需要设备精良的制造装备，这些核心技术和设备都被美、日国际巨头垄断，他们设置专利壁垒，实施技术封锁，拒绝提供技术输出。
       从2004年开始，东旭光电大股东东旭集团组建了TFT-LCD液晶玻璃基板研发团队，在国内率先开始了平板显示器件用玻璃基板装备及成套技术的研发；组建了200余名行业精英人才的液晶玻璃、精密玻璃等研究院，与北京大学、中国人民大学、北京交通大学、北京工业大学、电子科技大学等院校和科研机构建立了产、学、研协同创新平台，逐步掌握了超薄平板显示玻璃配方、熔解、成型、切割、传输、检验、贴膜包装等关键生产工艺技术。目前，东旭集团累计开发出各种专利 635项，并以每年30%的申请速度递增，形成并巩固了核心技术优势。今年4月16日，中国生产力学会授予东旭集团“全国企业创新示范基地”称号。
       2010年5月，东旭集团在郑州建成国内首条拥有完全自主知识产权的G5世代玻璃基板生产线。同年12月，东旭集团在成都建成国内首条G4.5世代0.5mm超薄玻璃基板生产线。这两条生产线的产品在不到一年的时间为国内多家企业大批量供货，实现了玻璃基板真正国产化。
       2013年4月，东旭光电非公开发行5.2亿股新股，募集资金50亿元，在安徽芜湖投资建设10条第6代(兼容第5.5代)平板显示玻璃基板生产线，产能将达到500万片/年，一举成为全球领先的6代玻璃基板线生产基地。公司还托管了大股东东旭集团的5条第5代线，玻璃基板生产线的光电产业集群已经成型。
       今年3月1日，东旭光电公告，公司托管的四川旭虹光电自2 月下旬开始高铝盖板玻璃产业化生产。盖板玻璃是制造触摸屏的主要原材料，毛利润更高，但国内鲜有企业能生产，一直被国外企业垄断。旭虹光电的高铝盖板玻璃生产线也是国内浮法盖板玻璃生产线。
       在技术获得突破的同时，东旭光电也不断取得市场成功。目前，东旭光电的第5代玻璃基板生产线已在为京东方等国内外面板商供货。6代线产品也获得了京东方、中华映管等面板商的批量认证。随着技术的不断成熟、产能的不断释放，东旭光电全面参与到分享国际巨头垄断的技术红利中来。
       机构看好中国制造升级
       东旭光电在行业中获得的成功，也正在为资本市场所认可。
       2013年4月，多家机构以9.69元参与了东旭光电的定增。如今，东旭光电股价已经超过19元，相比定增价格涨幅超过100%，在经济转型的当下，投资机构对技术创新类公司的看好可见一斑。市场人士认为，未来两年内，东旭光电将进入业绩集中释放期，还有托管资产注入预期，投资“看点”仍然很多。
       此前，中国制造业虽然赢得了“世界工厂”称号，却始终处于微笑曲线的下端，在全球产业分工之中集中在低端加工制造环节，仅仅是接订单加工，不掌握研发技术，也没有品牌，赚取最微薄的利润。
       如今情况正在改变，有业内人士大胆预言，中国电子制造行业的黄金时代已经来临。中国大陆已经成为全球液晶电视、笔记本电脑、平板电脑和智能手机重要的生产基地，也是重要的消费市场。国内核心零部件和材料产业开始替代国际产品，中国企业已经开始向上游核心产业渗透。东旭光电成功突破微笑曲线上端的关键原材料技术环节，为国内面板企业进入盈利良性循环提供了关键材料支持。2014年，东旭光电在安徽芜湖的8条第6代玻璃基板生产线将陆续投产。根据计划，芜湖6代线全部投产将形成年产400余万片玻璃基板的产能。
       东旭光电芜湖6代线主要为下游京东方、中华映管等多家国内外厂家的第6代TFT-LCD面板生产线配套。京东方已经同东旭光电达成了战略合作，1月底，产品批量认证已在京东方顺利完成并开始供货。东旭光电还顺利打通台湾市场，实现了第6代线玻璃基板台湾市场的突破。
       4月15日，京东方发布的业绩公告显示，2013年京东方盈利增长了811%，达到23.5亿元；2014年第一季度业绩预计盈利达到6亿元，连续第七个季度进入盈利快车道。京东方从购买一条韩国淘汰的生产线开始起步，已形成从4.5代线到8.5代线的高中低端覆盖的产业集群，如今成为全球TOP5的面板生产商。
       除了京东方的产能将快速释外，包括华星光电、中航光电、友达、群创、三星、LG等国内外液晶面板厂商也将未来的增量产能放在中国大陆。市场咨询机构DisplaySearch日前预计，未来2年内，中国大陆将新增16座新的面板工厂投入生产。
       玻璃基板有着很强的销售半径特征，就近配套是供应商的主要市场策略。大陆快速增长的液晶面板产能为国内玻璃基板供应商提供了巨大的市场空间。东旭光电人士透露，即使芜湖10条线都达产，也只能满足国内20%左右的市场需求。据悉东旭光电也在研发高世代玻璃基板生产技术。
       因此，行业分析师认为，东旭光电无疑将是液晶面板国产化的最大受益者，也是机构看好东旭光电的动力之源。