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【中金在线】东旭光电斥资3.38亿元完成首次B股回购计划

发布时间：2014-11-18
东旭光电18日发布公告，截至14日，公司累计回购B股股份数量为49,999,999股，支付总金额为港币3.38亿元，如期完成了公司此前的B股回购承诺。
       10月22日东旭光电启动首次B股回购。1个月内，公司回购股份占B股总股份数的比例约为16.67%，占公司目前总股本的比例约为1.84%，购买最高价为港币7.24元 /股，最低价为港币6.26元 /股。
       分析人士认为，随着监管层改革B股意愿增强及沪港通开通带来的刺激作用，东旭光电此时回购B股，极有可能是其从市场上嗅出改革政策变动而提前入局，东旭光电此举可能是此次B股改革浪潮的前奏。
       B股改革暗流涌动
       根据公告显示，完成此次回购后，东旭光电仍在流通的B股为2.5亿股，占公司总股本9.39%。在此前的公告中，东旭光电也明确表示，为彻底解决公司B股价值被低估的问题，公司拟研究在未来几年内通过回购等方式，分批逐步解决B股历史遗留问题。
       有券商分析人士认为，此前，已经有众多知名上市企业回购B股，但因定价区间、定价方式差异，曾引起业内质疑，所以，虽然B股回购是解决历史问题的最佳途径，却终因定价难题被弃置。此次东旭光电如期完成回购计划，也体现了该公司解决B问题的决心。
       该分析师认为，B股市场创立的初衷是作为引入外资的平台，但目前外资通过QFII、RQFII 等均可以进行投资安排，沪港通开通将进一步弱化B股市场的吸引力，B股历史使命已完成。今年，在“新国九条”中，国务院表示“稳步探索B股市场改革”，预计随着2015年金融领域各项改革进入深水区，B股市场改革的系统性机会已经不远，看似平静的表面却是暗流涌动。
       南方基金首席策略分析师杨德龙则预测，B股改革可能很快启动。同时，浙江某私募人士也表示，B股有望迎来一波投资机会。
       基本面向好提供改革基础
       市场人士指出，B股改革有多种潜在的方式，其中回购注销、B转H、B转A等方式为市场所熟知。但这三种方式并不一定适合所有的B股公司。比如，东电B转A实现浙能电力的整体上市，就只适合于纯B股公司，而且对大股东的资产质量要求很高。因此，对于大多数B股公司而言，要顺利完成B股改革，既需要上市公司协商A、B股东之间的利益，也对公司的基本面提出较高的要求。
       该人士还指出，在此前的股东大会上，东旭光电不少A股股东为回购方案投了赞成票，反映了A股股东乐见公司回购B股。其股东改革动力和公司经营层面都有利于解决B股问题。从股东动力来看，东旭光电A、B之间存在较大幅度的折价，回购B股既能提升B股投资价值，同时也能缩减AB之间的估值差距，从而有利于A股投资价值的重估和提升。
       此外，东旭光电基本面看好，也保证了公司有能力解决B股问题。作为国内玻璃基板行业的龙头企业，东旭光电投建的第六代玻璃基板生产线已于上半年投产。公司也已实现了向京东方、龙腾光电、知名台湾厂商等海内外液晶面板制造商的批量供货。
       东旭光电业绩更是连续多年实现了倍增，今年前三季度归属于上市公司股东净利润6.04亿元，同比大增181.28%，而财务方面，2011年末至2014年6月末资产负债率分别为30.55%、75.59%、34.97%和42.37%，公司长期偿债能力较强。这些都为B股改革提供了坚实的基础。